黄金深度丨2019年回顾：美国区块链行业监管的五个里程碑

Golden Finance Blockchain 12月22日消息 在区块链和数字货币行业，美国一直是全球监管的“风向标”。然而，在我们即将进入 2020 年之际，美国似乎仍然没有给出更多的规定，除了缺乏明确的监管框架外，许多加密市场参与者仍然担心监管机构会不时采取执法行动。但是，美国证券交易委员会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）和美国国会在 2019 年发布了一些指导方针，也为 2020 年区块链和数字货币法规的发展提供了路线图。看看过去一年美国监管机构在区块链和加密货币行业取得的重要里程碑。

1、SEC 发布代币发行人指南

2019 年 4 月，美国证券交易委员会为代币发行人发布了指南，解释了监管机构如何将数字资产识别为证券的一些要素。在 SEC 的指导下，如果将数字资产作为证券纳入，大致有以下三种情况：

（1）赋予数字资产持有者分享企业收益或利润的权利，或赋能数字资产持有者实现资本增值；

（2）可以通过二级市场转让；

（3）在集中式组织的帮助下获利。

美国证券交易委员会主席杰伊克莱顿一再称比特币为证券，但尚未明确其他数字资产是否会被归类为证券。

例如，2019 年 10 月，SEC 起诉 Telegram 的首次代币发行美国监管比特币，声称该项目计划中的代币 Gram 是一个成功的产品，因为投资者希望从 Telegram 的工作中受益，这包括开发 TON 生态系统，与隐私消息应用程序 Telegram Messenger，并启动新的 TON 区块链。该诉讼仍在纽约南区联邦法院审理中。

2、SEC 坚持拒绝批准比特币 ETF

2019 年 10 月，美国证券交易委员会的交易和市场部拒绝了 Bitwise Asset Management 和 NYSE Arca 的比特币交易所交易基金申请。根据 Bitwise 的计划，一旦获得监管部门的批准，它们将在纽约证券交易所上市。但由于比特币市场完整性的不确定性以及对主要加密货币交易所缺乏监督，美国证券交易委员会最终决定不批准。

美国证券交易委员会发现，加密货币市场充斥着虚假交易和“非经济活动”，比特币对市场操纵没有独特的抵抗力。事实上，SEC 此后进一步了解到，NYSE Arca 与 CME 期货市场的合规共享协议并不能满足拟议中的比特币 ETF 与比特币期货市场之间缺乏相互关系的问题。监管要求。然而，2019 年 11 月 18 日，美国证券交易委员会交易与市场部宣布将重新审查 Bitwise Asset Management 的比特币交易所交易基金申请，该申请于 10 月被驳回。

3、商品期货交易委员会主席：金融科技监管需要更多原则而不是规则

2019年11月，美国商品期货交易委员会主席希思·塔伯特在官网发表《金融科技监管需要更多原则，而不是更多规则》（Fintech Regulation Needs More Principles, Not More Rules））讨论监管等问题的数字资产。他认为，虽然美国商品期货交易委员会拥有监管权力，但选择采用何种监管方式同样重要。因此，规范新兴数字资产市场的最佳方式是有原则。基于原则的监管意味着您可能需要摆脱详细的规定性规则，而更多地依赖高层次和广泛陈述的原则来为受监管的公司和产品制定标准。然后，企业试图找到满足这些标准的最有效方法。这种监管方法可以为金融科技行业提供更大的灵活性，同时让 CFTC 通过对技术和市场变化做出更快的反应来保持金融科技监管的领先地位。

Heath Tarbert 认为，与基于规则的“高压”监管工具相比，基于原则的监管在许多情况下可以提供一种更有效的监管方法来监督数字资产——这是这个全球技术时代的关键因素。金融服务，并确保美国仍然是全球金融科技的领导者，这对美国未来的繁荣至关重要。原则确保健全的监管而不会对创新产生不利影响。然而，Heath Tarbert 的想法将如何影响 2020 年 CFTC 对加密行业的监管还有待观察。

4、美国国会提出稳定币法案

2019 年 11 月 21 日，美国国会根据 1933） 证券法提出了一项新法案，将某些稳定币归类为证券产品。今年 6 月，自媒体巨头 Facebook 宣布将自己创建 Libra 并选择以一篮子法定货币、美国国债和资产支持数字货币以来美国监管比特币，社交媒体稳定币引起了越来越多的关注，尽管该法案尚未通过正式批准成为法律。，但该提案已经表明监管机构和政界人士担心隐私、洗钱和国家安全。事实上，这一立法行动也引起了人们对美国国会可能在 2020 年影响监管机构和加密货币市场的关注。

5、SEC 批准基于比特币期货的封闭式基金

2019 年 12 月，美国证券交易委员会批准了纽约数字投资集团 (NYDIG) 向机构投资者提供专注于比特币期货的新基金的申请。NYDIG 比特币战略基金将是一个在 CFTC 注册、以现金结算的比特币期货合约。值得一提的是，虽然该基金将在交易所进行交易，但他们不会直接投资于比特币或任何其他加密货币。基金会寻求购买一些比特币期货产品，使基金持有的比特币期货中标的比特币总价值接近基金净资产的 100%（“目标敞口”）。

美国证券交易委员会投资管理部主任 Dalia Blass 解释了批准该基金的三个原因：

（1）基金不直接持有数字资产；

（2）基金符合重大风险信息披露要求；

（3）该基金不可每日赎回，降低了意外流动性需求的风险。

SEC 专员 Hester Peirce 认为该基金的监管批准是向前迈出的一大步，因为 SEC 长期以来一直不愿批准某些涉及加密货币基金产品的加密货币，例如比特币交易所交易基金。然而，随着纽约数字投资集团的比特币期货基金获得批准，这或许表明 SEC 对加密货币的立场可能略有改变。

总结

总体而言，2019 年美国联邦监管机构和国会对加密货币的关注显着增加。随着我们进入 2020 年，预计 SEC、CFTC 和国会将推出一项联邦级监管计划，以促进创新并降低风险，从而进一步降低消费者面临的风险。

对于区块链和加密货币行业来说，2020年会有很多大事件（比如BTC区块奖励减半等），关注监管机构的动向对于行业的发展非常有意义.

本文部分内容来自比特币杂志